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　　    2025年1月8日，西南证券发布了一篇建筑材料行业的参谋敷陈，敷陈指出，爱好供给端积极变化，重感温顺滥用建材。

　　敷陈具体推行如下：

　　行业不雅点：需求端有望在宽松的宏不雅计谋刺激下企稳回暖，供给端主动而为更值得温顺。水泥行业在行业自律和错峰坐蓐配景下，提价较为凯旋；玻纤等行业亦有提价行为，热塑/风电类玻纤居品分手提价10%-15%/15%-20%，重迭需求端回暖关联方向盈利水平有望捏续建造。房地产行业干预存量市集，扬弃2023年中国城镇住宅存量约为335.5亿日常米，城镇住房套数约3.74亿套，存量房调动改进需求增漫空间无边；在滥用建材下流主要客户由B端转向C端历程中，部分品牌力、渠说念力罕见的方向值得重感温顺。 需求端：房地产成交价钱企稳回升迹象徐徐自大，统计数据自大，2024年11月70个大中城市新建商品住宅成交价钱环比高潮城市数为17个，环比10月增多10个，投资者购房置业信心徐徐回暖；房屋成交面积降幅徐徐收窄，在宽松的宏不雅经济计谋徐徐已毕历程中，需求端有望企稳回升。 水泥、混凝土：奉陪处产新开工、施工面积降幅收窄，2025年国内水泥和熟料需求总量的降幅将收窄。供给端在行业自律错峰坐蓐、产能置换计谋严格施行等要领下，供需再平衡有望保捏面前提价遵循。此外，谈判2025年占据水泥熟料资本最大比例的煤炭价钱将保捏相对低位，水泥熟料资本将进一步裁汰，2025年水泥、混凝土行业盈利水平将显耀还原，重感温顺西部设立（002302）（002302）。

玻璃纤维：玻纤下流愚弄领域捏续拓宽，部分愚弄领域渗入率捏续进步，玻纤滥用量扩容趋势长久向好。供给阶段性豪阔，供给端主动控量有望带动行业供需走向新平衡，相沿行业盈利水平建造。优选居品结构优异、资本上风罕见、笼统竞争力强的方向，推选中国巨石（600176）（600176），温顺海外复材（301526）（301526）。

滥用建材：商品房需求刺激计谋持续推出，“止跌回稳”、“保交楼”等举措有望对商品房完竣和销售情况有所托底；存量市集下二次装修需求捏续开释；下流需求由B端转向C端历程中部分品牌力、渠说念力竞争上风罕见的企业市占率将捏续进步，推选兔宝宝（002043）（002043）、北新建材（000786）（000786），温顺科顺股份（300737）（300737）、三棵树（603737）（603737）。

风险教唆：经济大幅下滑风险；市集开发或不足预期；计谋效果或不足预期。

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